Переход от традиций к инновациям: что известно о новой волне японских инвестиций

За последние декады японский фондовый рынок переживал периоды значительных испытаний, включая долговременную дефляцию, снижение рождаемости и вызовы глобализации. Однако недавний рекордный взлет, когда индексы фондового рынка впервые за почти три десятилетия обновили свои исторические максимумы, стал сигналом значительных изменений.

Этот успех является результатом комплексных экономических реформ, инновационных стратегий в корпоративном секторе и активного участия правительства и Центрального банка Японии в стимулировании экономического роста.

Инвестиционный эксперт Никита Гуппал специально для сайта Pro Гроші разобрался, является ли этот взлет хорошей возможностью для инвесторов.

Причины упадка японского фондового рынка

На заре 1990-х, после десятилетия бурного роста, Япония столкнулась со взрывом спекулятивного пузыря на рынке недвижимости и акций. Цены на активы были искусственно завышены из-за чрезмерных ожиданий и избыточного кредитования, что привело к их обвалу. Когда пузырь лопнул, это привело к масштабному финансовому кризису, снижению стоимости активов, банкротству предприятий и увеличению неработающих кредитов в банковской системе.

После этого обвала Япония вступила в долгий период экономической стагнации, известный как "потерянное десятилетие", которое в конечном итоге превратилось в "потерянные десятилетия". В течение этого времени страна боролась с низким ростом, дефляцией и высоким уровнем государственного долга. Восстановление осложнилось недостатками в управлении и структурных реформах.

Ключевые моменты

Почему индекс Nikkei обновляет максимумы

Во-первых, за этот год иена упала более чем на 6% к доллару США после потери около 8% по отношению к доллару США в 2023 году. Слабая валюта выгодна японским экспортерам и делает акции национальных компаний дешевле для иностранных инвесторов.

Во-вторых, значительное влияние оказала также введенная Синдзо Абэ, "Абэномика", которая включает в себя три "стрела":

• гибкую денежно-кредитную политику;
• гибкую фискальную политику;
• стратегию содействия росту через структурные реформы.

По словам эксперта, эти меры направлены на преодоление дефляции и стимулирование экономического роста, что в полной мере удалось, вернув инвесторское доверие к японским активам. С 2013 года правительство Японии проводит реформы корпоративного управления, чтобы сделать бизнес более подотчетным перед акционерами и способствовать его устойчивому росту.

Также не стоит забывать, что инвесторы, которые стремились избежать неопределенности на китайском рынке, начали искать более стабильные и предсказуемые инвестиционные возможности. Япония, с ее развитой экономикой и стабильной политической средой, выступает как привлекательная альтернатива для таких инвесторов, — рассказал Никита Гуппал.

Эксперт добавил, что государственные программы касающиеся сбережений стимулировали японские домохозяйства к инвестициям. Не стоит забывать об обещанных программах обратного выкупа.

Если обращать внимание на действия ветеранов рынка, то здесь ярким примером будет компания Berkshire Hathaway (BRKA) инвестора-миллиардера Уоррена Баффета. А также увеличение ее пакетов акций в пяти крупнейших японских компаниях — Itochu (ITOCF), Marubeni (MARUY), Mitsubishi Corp, Mitsui & Co (MITSY) и Sumitomo.

Для украинских инвесторов, желающих инвестировать на американском фондовом рынке, доступны следующие японские компании:

Если у вас есть доступ к токийской фондовой бирже (Tokyo Stock Exchange — TSE) через вашего брокера, то этот список значительно расширяется. Однако в таком случае стоит учитывать дополнительные риски, такие как валютные колебания, разницу в часовых поясах, а также специфические регуляторные и налоговые условия.

Что думают японские аналитики по поводу роста

"Рекорд был вызван попутным ветром американских технологических акций, но этот рост станет настоящим, когда инвесторы почувствуют, что им нужно покупать японские акции по собственным причинам", — сказал Кодзи Тода, менеджер фонда Resona Asset Management.

Положительные аспекты

• Рост индекса Nikkei на 16,6% с начала года свидетельствует о силе японского фондового рынка. Это делает его (в моменте) одним из самых эффективных в мире.
• Слабая иена привлекает иностранных инвесторов и увеличивает доходы экспортоориентированных компаний, которые составляют значительную часть японского рынка.
• Корпоративные прибыли растут почти втрое со времен экономического пузыря, что свидетельствует об успешности проведенных реформ управления.
• Переход инвесторов от Китая из-за беспокойства относительно экономического упадка и политической напряженности с Западом способствует увеличению инвестиций в Японию.

Отрицательные аспекты

• Неопределенность на рынке среди японских инвесторов может указывать на потенциальную волатильность и риск коррекции после быстрого роста.
• Зависимость от глобальных инвесторов и американских технологических акций может делать японский рынок уязвимым к изменениям в глобальной экономике и настроениях инвесторов.
• Высокий вес некоторых компаний в составе индекса Nikkei может искажать общее восприятие рынка и скрывать риски, связанные с менее стабильными акциями.

В общем, инвестирование в японские акции может быть обоснованным решением для долгосрочных инвесторов, которые ищут диверсификацию и имеют интерес к крепким экспортноориентированным компаниям и корпоративным реформам. Однако нужно быть осторожными и внимательно следить за рыночными условиями, валютными колебаниями и глобальной экономической ситуации, чтобы минимизировать потенциальные риски.

Pro Гроші в Telegram Pro Гроші в Google News